5.客户分析与信用评级

第五章客户分析与信用评级

[TOC]

本章结构框架

第1节客户品质分析

考点1：客户品质的基础分析（1）⭐⭐

客户历史分析

• 成立动机

• 经营范围

  • 目前经营的业务是否超出了注册登记的范围，经营特种业务是否取得经营许可证

  • 对频繁改变经营业务（特别是主营业务）的客户应警觉

  • 注意客户经营的诸多业务之间是否存在关联性，对于所经营的行业分散、主营业务不突出的客户应警觉

• 名称变更：对于频繁改变名称的客户应警觉

• 以往重组情况：重组包括重整、改组、合并三种基本形式⭐

法人治理结构分析

股东背景

• 家庭背景：经营上精打细算，但可能存在一言堂现象，发展好坏过于依赖核心管理人

• 外资背景：资金多、技术力量强，但可能通过关联交易转移利润

• 政府背景：政策资源上有优势，但可能管理效率不高

• 上市背景：管理规范、有集团优势，但关联关系复杂

高管人员素质

• 教育背景、商业经验、修养品德、经营作风、进取精神

信誉状况

• 还款记录：不良记录通过“中国人民银行企业征信系统”查询

• 对外资信：有无偷税漏税、有无采用虚假报表或其他欺骗手段等

• 通过高管层以及股东的基本素质、财产情况、持股情况等评价其偿债意愿及能力

多选：下列选项中，属于客户品质的基础分析范围的是（）。

A．客户成立的动机

B．经营范围

C．产品质量

D．股东背景

E．高管人员受教育程度

【答案】ABDE

【解析】客户品质分析包括客户品质的基础分析和客户经营管理状况分析。客户品质的基础分析包括客户历史分析、法人治理结构分析、股东背景、高管人员素质和信誉状况。AB两项属于客户历史分析；D项为股东背景；E项属于高管人员素质；C项属于客户经营管理状况分析。

单选：一个企业有6年的历史，其中前2年主要生产白酒，中间2年从事农副产品加工，后2年从事对外贸易，且股权完全发生变更，银行分析该客户的品质时，（）。

A．因主营业务和股权变更较大，应给予大力支持

B．由于贸易行业利润丰厚，应给予适当支持

C．因主营业务和股权变更较大，应给予足够警觉

D．由于该企业敢于创新突破，应给予大力支持

【答案】C

【解析】要注意客户经营范围特别是主营业务的演变，对于频繁改变经营业务的客户应当警觉。

考点2：法人治理结构分析（1）⭐⭐

控股股东行为的规范

控股股东和客户之间是否存在关联交易、控股股东及其关联方是否占有客户资金、客户是否为控股股东及其关联方提供连环担保

股东之间是相互独立还是利益关系人

内部控制人的激励约束机制

董事长和总经理是如何产生的

董事长、总经理和监事之间是否兼任，是否兼任子公司或关联公司的关键职位

决策程序和方式，董事长、总经理和监事之间是如何相互制衡的

董事会结构和运作过程

董事会的结构，独立董事是如何产生的，是否具有独立性和专业知识

董事会是否随时有权质询决策执行情况及采取的形式

董事会的业绩评价制度和方式

不同类型客户法人治理关注点

• 上市客户：股权结构不合理、内部控制、信息披露的实际质量难以保证⭐

• 国有独资客户：所有者缺位、行政干预

• 民营客户：民营客户的管理决策机制更多地表现为一人决策或者家族决策

单选：信贷人员需要对客户法人治理结构进行评价。评价内容包括控股股东行为、激励约束机制、董事会结构和运作过程等方面。下列选项中，属于对董事会结构和运作过程进行评价的关键要素的是（）。

A．是否被注册会计师出示了非标准保留意见

B．控股股东和该客户之间是否存在不当关联交易

C．董事长和总经理的薪酬结构和形式

D．董事会的业绩评价制度和方式

【答案】D

【解析】董事会结构和运作过程进行评价的关键要素有：①董事会的结构，独立董事是如何产生的，是否具有独立性和必备的专业知识。②董事会是否随时有权质询决策执行情况及采取的形式。③董事会的业绩评价制度和方式。

单选：下列不属于上市客户的法人治理关注点的是（）。

A．信息披露的实际质量难以控制

B．客户决策和客户运作以内部人和关键人为中心，内部人能够轻易地控制和操纵股东大会、董事会和监事会，极易出现偏离客户最佳利益和债权人利益的行为

C．股权结构不合理

D．所有者缺位

【答案】D

【解析】上市客户的法人治理关注点包括：股权结构不合理、关键人控制、信息披露的实际质量难以保证。选项B属于关键人控制的内容；选项D属于国有独资客户的法人治理关注点之一。

考点3：客户经营管理状况分析（1）⭐⭐⭐

信贷人员可以从客户的生产流程入手，通过供、产、销三个方面分析客户的经营状况，也可以通过客户竞争战略、产品竞争力及经营业绩指标进行分析

供应阶段分析：供应阶段的核心是进货

生产阶段分析：生产阶段的核心是技术

• 技术水平

• 设备状况

• 环保情况：特别关注三废排放严重的企业，防范环保合规风险

销售阶段分析：销售阶段的核心是市场

• 目标客户

• 销售渠道

• 收款条件：取决于市场供求和厂商品牌

  • 预收货款、现货交易、赊账销售（扩大销量但占压资金，存在收账风险）

竞争战略分析

• 波特五力模型（迈克尔·波特）：用五个方面描述行业竞争态势⭐⭐⭐

  • 行业现有竞争者的竞争力

  • 供应商议价能力、购买者议价能力

  • 替代产品或服务的威胁、潜在竞争者进入的威胁

• 竞争战略

  • 成本领先战略：降低成本提供较低价格的产品或服务

  • 差异化战略：通过技术、设计、创新等手段提供领先竞争对手或独具特色的产品或服务

  • 集中化战略：主攻某一细分市场，建立并巩固优势

产品竞争力分析

• 产品的竞争力取决于产品品牌等多种因素，但主要还是取决于产品自身的性价比，那些性能先进、销价合理、质量稳定的产品往往在市场上具有较强的竞争力

• 要保持产品的竞争力，必须不断进行产品创新，创新指标有：

  • 新产品、专利产品在销售中所占比例

  • 开发下一代新产品所需时间

  • 能否在竞争对手之前推出新产品

经营业绩分析

• 经营业绩指标：与行业比较的销售增长率，高于行业平均水平说明客户经营业绩较好

• 市场占有率指标：通常是指客户产品的市场份额

• 主营业务指标：主营业务收入占销售收入总额的比重

  • 主营业务比重大，说明主营业务突出，经营方向明确

多选：商业银行在对客户经营管理状况分析的过程中，属于销售阶段分析的主要内容有（）。

A．原材料价格

B．销售渠道

C．目标客户

D．原材料质量

E．收款条件

【答案】BCE

【解析】销售阶段的核心是市场，这包括销售给谁、怎样销售、以什么条件销售等内容。信贷人员应重点调查以下方面：①目标客户；②销售渠道；③收款条件。AD两项均属于供应阶段分析内容。

多选：波特认为有5种力量决定了行业竞争程度和吸引力，以下属于这5种力量的有（）。

A．潜在竞争者进入的威胁

B．供应商议价能力

C．替代产品或服务的威胁

D．客户议价能力

E．行业竞争状况

【答案】ABCDE

【解析】迈克尔·波特教授认为可以用五个方面来描述行业竞争态势：行业竞争状况、供应商议价能力、客户议价能力、替代产品或服务的威胁、潜在竞争者进入的威胁。上述五种力量决定了行业竞争程度和吸引力，企业应该综合评价以上各个方面，分析行业潜力，并由此制定竞争战略。

多选：供应阶段的核心是进货，信贷人员应重点分析以下方面（）。

A．货品质量

B．货品价格

C．进货渠道

D．技术水平

E．付款条件

【答案】ABCE

【解析】技术水平为生产阶段中信贷人员应重点调查的内容。故本题选ABCE。

多选：以下属于企业产品创新能力的重要指标的有（）。

A．产品的销售价格

B．能否在竞争对手之前推出新产品

C．新产品、专利产品在销售中所占的比例

D．企业的经营效益

E．开发下一代新产品所需时间

【答案】BCE

【解析】一个企业要保持其产品的竞争力，必须不断进行产品创新。产品的设计和开发是企业经营的起点。新产品、专利产品在销售中所占比例，开发下一代新产品所需时间，能否在竞争对手之前推出新产品等是企业产品创新能力的重要指标。

单选：商业银行对借款人生产阶段进行分析时，（）是借款人核心竞争力的主要内容。

A．人员素质B．环保情况C．负债水平D．技术水平【答案】D

【解析】生产阶段，客户技术水平是其核心竞争力的主要内容。

第2节客户财务分析

考点1：客户财务分析的内容⭐⭐

单选：以下关于客户财务分析，说法错误的是（）。

A．盈利是借款人偿债资金的唯一来源【主要来源，还包括担保】，客户盈利水平越高、持久性越强，债权风险越小

B．客户财务分析一般包含客户偿债能力、盈利能力和资金结构等方面的分析

C．客户营运能力不仅反映其资产管理水平和资产配置组合能力，也影响其偿债能力和盈利能力

D．所有者权益代表投资者对净资产的所有权，净资产是借款人全部资产减去全部负债的净额

【答案】A

【解析】盈利是借款人偿还债务的重要资金来源，但不是唯一来源。一般而言，借款人盈利能力越强，还本付息的资金来源越有保障，债权的风险越小。

判断：通过分析借款人的资金结构，可以计算负债在资金来源中所占的比重，有助于判断借款人偿债能力的强弱。()

A．正确

B．错误

【答案】A

【解析】通过分析借款人的资金结构，可以计算负债在资金来源中所占的比重，有助于判断借款人偿债能力的强弱。

考点2：财务指标⭐⭐⭐

多选：偿债能力指标主要包括（）。

A．负债与所有者权益比率

B．总资产周转率

C．投资利润率

D．负债与有形净资产比率

E．资产负债率

【答案】ADE

【解析】偿债能力指标主要包括资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数、流动比率、速动比率。总资产周转率属于营运能力指标，故B错误；投资利润率属于盈利能力指标，故C错误。

多选：下列反映借款人盈利能力的财务比率有（）。

A．净利润率

B．销售利润率

C．营业利润率

D．资产负债率

E．成本费用利润率

【答案】ABCE

【解析】盈利能力指标包括销售利润率、营业利润率、净利润率、成本费用利润率、资产收益率、净资产收益率等。资产负

债率属于偿债能力指标，故D错误。

单选：在银行做贷款决策时，需要使用财务指标综合反映借款人的财务状况。以下属于营运能力指标的是（）。

A．总资产周转率

B．速动比率

C．成本费用利润率

D．利息保障倍数

【答案】A

【解析】营运能力指标包括总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率及相对应的周转天数。

考点3：财务报表分析的资料⭐

会计报表

资产负债表、利润表、现金流量表及其有关附表

会计报表附注和财务状况说明书

附注：主要说明会计处理方法、会计处理方法变更情况等

财务状况说明书：主要说明借款人的生产经营情况、利润实现和分配情况等

注册会计师查账验证报告

验证后的报表可信度较未审计的报表高

即使注册会计师出具了无保留意见，也不能保证财务报告没有错误或遗漏

其他资料

证券交易所、行业协会、投资咨询机构等提供的相关资料

多选：下列可以作为企业财务报表分析的资料有（）。

A．企业财务状况说明书B．资产负债表

C．投资咨询机构出具的相关资料

D．行业协会提供的相关资料

E．注册会计师查账验证报告

【答案】ABCDE

【解析】银行在进行财务报表分析时要注意搜集：①会计报表，如资产负债表、利润表、现金流量表及其有关附表；②会计报表附注和财务状况说明书；③注册会计师查账验证报告；④其他资料，如证券交易所、行业协会、投资咨询机构提供的相关资料均可成为财务报表分析的补充资料。

考点4：财务分析方法⭐

比较分析法

总量比较	直接比较财务报表的某一科目,可用于比较分析不同客户或同一客户不同时期的财务状况
结构比较	计算各构成项目占总体指标的百分比，可用于分析单个客户、不同客户或同行业平均水平
比率比较(最常用)	计算不同项目之间、不同类别科目、不同财务报表中有关科目的比率，可用于分析不同客户的比率差异或同一客户不同时期比率增减变动趋势

因素分析法

将所要分析的某项财务指标分解为若干驱动因素，通过实际值对计划值或上期值的依次替代，定量测算各驱动因素对财务指标的影响程度【杜邦分析】

单选：财务报表分析中，最常用的方法是（）。

A．总量比较法

B．结构比较法

C．比率比较法

D．因素分析法

【答案】C

【解析】财务报表分析中，最常用的方法是比率比较法。

多选：下列商业银行对客户进行财务分析的方法中，表述准确的有（）。

A．因素分析法是找出并分析影响客户经营活动的各种因素，抓住主要矛盾，有的放矢提出解决办法，做出正确决策

B．比较分析法是将客户有关财务指标数据与同行业平均水平或在不同企业间进行比较，找出差异，分析原因

C．比率比较法是以财务报表中某一总体指标为基础，计算其中各构成项目占总体指标比率，然后比较不同时期比率增减变动趋势【结构比较】

D．结构比较法是在同一张财务报表的不同项目之间、不同类别之间，或在两张不同财务报表有关项目之间做比较的一种分析方法

E．总量比较法是直接比较财务报表中的某一科目

【答案】ABE

【解析】结构比较法是以财务报表中的某一总体指标为基础，计算其中各构成项目占总体指标的百分比，然后比较不同时期各项目所占百分比的增减变动趋势，故C错误；比率比较法是在同一张财务报表的不同项目之间、不同类别之间，或在两张不同财务报表如资产负债表和利润表的有关项目之间做比较，故D错误。

考点5：资产负债表的构成⭐⭐⭐

多选：下列资产中，属于流动资产的项目有（）。

A．存货

B．长期待摊费用

C．预收账款

D．货币资金

E．应收票据

【答案】ADE

【解析】长期待摊费用属于非流动资产，预收账款属于负债类科目。

多选：下列负债项目中，属于流动负债的有（）。

A．短期借款

B．应付工资

C．预付账款

D．预收账款

E．应付票据

【答案】ABDE

【解析】流动负债是借款人在生产经营过程中应付给他人的资金，是借款人承担的应在一年或在一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应交税费、应付利润、其他应付款和预提费用等。B选项，预付账款属于流动资产。

单选：财务报表科目中所有者权益不包括（）。

A．资本公积金

B．未分配利润

C．盈余公积金

D．应收账款

【答案】D

【解析】所有者权益包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润。

考点6：资产结构分析⭐⭐

基本概念

资产结构是指各项资产占总资产的比重

资产结构分析是指通过计算各项资产占总资产的比重，来分析判断借款人资产分配的合理性

各行业资产结构

借款人行业和资产转换周期长短不同，资产结构也不同

借款人资产结构合理性的依据：是否与同行业的比例大致相同

单选：下列选项中，最不符合零售行业通常具备的财务特征的是（）。

A．经营现金流较充足

B．商业负债比重较大

C．应收账款的比重较大

D．流动资产比重较大

【答案】C

【解析】零售业由于其销售收入大多为现金，应收账款所占比重较小。单选：分析企业资产结构是否合理，通常是与（）的比率进行比较。

A．同收入规模企业

B．同行业的企业

C．同负债规模企业

D．同资产规模企业

【答案】B

【解析】分析企业资产结构是否合理应与同行业企业比例进行比较。

考点7：资金结构分析（1）⭐⭐⭐

资金来源

借入资金：包括流动负债和长期负债

自有资金：即所有者权益

资金结构

全部资金中负债和所有者权益所占的比重及相互关系。

• 资金结构合理，借款人的经济基础就牢固，就能承担较大的风险，就有较强的偿债能力，尤其是长期偿债能力

• 资金结构应与资产转换周期相适应

  • 季节性生产企业或贸易企业对短期资金需求较大

  • 稳定的生产制造企业的融资需求多为长期资金

长期资金在客户的资金构成中占重要地位

长期资金由所有者权益、长期负债构成

总资产利润率高于长期债务成本时，加大长期债务可使企业获得财务杠杆收益，提高权益资本收益率

最佳资金结构

理论上：权益资本净利润率最高、企业价值最大、综合成本最低

实践中：综合成本最低

分析资金结构是否合理应重点关注

单选：下列关于企业资产负债表分析的表述，正确的是（）。

A．当企业总资产利润率高于长期债务成本时，无法通过加大长期债务提高企业权益资本收益率

B．借款人不能全部收回其应收账款或固定资产比预计使用年限提前报废，这都会给借款人的资产带来损失，从而增加经营风险

C．企业的非流动资产包括长期投资、固定资产、无形及递延资产、应收账款和其他长期资产等

D．如借款人属稳定的生产制造业企业，那么其资产转换周期较长且稳定，因为其融资需求更多的是短期资金

【答案】B

【解析】当企业总资产利润率高于长期债务成本时，加大长期债务可使企业获得财务杠杆收益，从而提高企业权益资本收益率，故A错误；应收账款属于流动资产，故C错误；如借款人属稳定的生产制造业企业，那么其资产转换周期较长且稳定，因为其融资需求更多的是稳定的长期资金，故D错误。

单选：从资产负债表的结构来看，长期资产应由（）和（）支持，短期资产则由()支持。

A．长期负债；流动资产；短期资金

B．长期投资；所有者权益；短期投资

C．长期投资；短期资金；所有者权益

D．长期负债；所有者权益；短期资金

【答案】D

【解析】从资产负债表的合理结构来看，长期资产应由长期负债和所有者权益支持，短期资产则由短期资金支持。对短期资产不全由短期资金支持、长期资产也不全由长期资金支持的情况，如果处理不善，就会出现问题。

单选：某电力生产企业2023年末资产负债表主要科目情况如下：（单位：元）

从其资产负债表分析，该电力生产企业最有可能存在的问题是（）。

A．营运资金不合理，长期借款过多

B．资产结构不合理，短期资产比重过高

C．资金结构不合理，资金使用和筹措期限错配

D．资产负债结构不合理，所有者权益不足

【答案】C

【解析】由题意知：流动资产＝现金＋应收账款＋存货＝1万元；非流动资产＝固定资产＋在建工程＝15万元；流动负债＝短期借款＋应付账款＝6.5万元；长期负债＝长期借款＝5万元；所有者权益＝4.5万元。从上述计算过程可以看出该企业资金结构不合理，资金使用和筹措期限错配。借款人长期负债与所有者权益之和小于其长期资金需求，即以部分短期负债支持了部分长期资产，那么一旦面临短期债务偿还压力，势必会影响正常的经营活动，进而影响其偿债能力。

单选：客户的长期资金在客户的资金构成中占有十分重要的地位。以下表述错误的是（）。

A．在实践中，企业可以对拟定的筹资总额提出多种筹资方案，分别计算出各方案的综合成本并从中选择出综合成本最低的方案，以此作为最佳资金结构方案

B．当企业总资产利润率低于长期债务成本时，增加长期债务可使企业获得财务杠杆收益，从而提高企业权益资本收益率

C．客户的长期资金是由所有者权益和长期负债构成的

D．从理论上看，最佳资金结构是指企业权益资本净利润率最高，企业价值最大而综合成本最低时的资金结构

【答案】B

【解析】当企业总资产利润率高于长期债务成本时，加大长期债务可使企业获得财务杠杆收益，从而提高企业权益资本收益率。

考点8：利润表分析⭐⭐

利润表的含义

利润表又称损益表，是指通过列示收入、费用和利润，反映一定时期内经营成果的报表

通过利润表可以考核借款人经营计划的完成情况，可以预测借款人收入的发展变化趋势，进而预测借款人未来的盈利能力

利润表分析

结构分析

• 以产品销售收入净额为100%，计算各指标所占百分比的增减变动

• 结构分析法除了用于单个客户利润表相关项目的分析外，还经常用于同业平均水平比较分析

交叉分析：结合资产负债表、现金流量表进行

单选：关于利润表，下列表述错误的是（）。

A．通过利润表可以考核借款人经营计划的完成情况，进而预测借款人未来的盈利能力

B．结构分析法除了用于单个客户利润表相关项目的分析外，还经常用于同行业平均水平比较分析

C．可以把利润表与资产负债表、现金流量表结合进行交叉分析

D．在利润表结构分析中就是以产品销售利润为100%，计算出各指标所占百分比的增减变动，分析其对借款人利润总额的影响

【答案】D

【解析】在利润表结构分析中就是以产品销售收入净额为100%，计算产品销售成本、产品销售费用、产品销售利润等指标各占产品销售收入的百分比，计算出各指标所占百分比的增减变动，分析其对借款人利润总额的影响。

判断：结构分析法除了用于单个客户利润表相关项目的分析外，还经常用于同行业平均水平比较分析。()

A．正确

B．错误

【答案】A

【解析】结构分析法除了用于单个客户利润表相关项目的分析外，还经常用于同行业平均水平比较分析。

考点9：现金流量表分析（1）⭐⭐⭐

贷款银行最直接关心的是借款人的现金流量

利润是偿还贷款的来源，却不能直接用来偿还贷款，偿还贷款使用的是现金

现金流量表中的现金包括两部分

现金：库存现金、可随时用于支付的存款

现金等价物：企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动比较小的投资

注：现金流量表中的现金必须不受限制，可以自由使用。已办理质押的活期存款不能用于还款，应该从现金中剔除【如质押给银行的外汇】

现金流量的概念

现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量

现金净流量＝现金流入量－现金流出量

现金流量不讨论现金及现金等价物之间的变动（比如用多余的现金购买短期债券）

现金流量表的构成

现金净流量＝经营活动现金净流量＋投资活动现金净流量＋筹资活动现金净流量

单选：下列选项中，引起企业净现金流量变动的活动是（）。

A．用现金等价物清偿30万元的债务

B．将现金存入银行

C．用银行存款购入一个月到期的债券

D．用存货抵偿债务

【答案】A

【解析】现金流量不讨论现金及现金等价物之间的变动（比如，用多余现金购买债券），因为这不影响现金及现金等价物的存量，不影响客户的偿债能力，属于现金管理。A项，用现金等价物清偿30万元的债务，属于现金净流出。

单选：下列说法正确的是()

A．营业费用现金支出是经营活动中产生的现金流量

B．购置固定资产是筹资活动中产生的现金流量

C．发行股票是经营活动中产生的现金流量

D．出售固定资产是筹资活动中产生的现金流量

【答案】A

【解析】B、D属于投资活动产生的现金流量，C属于筹资活动产生的现金流量。

判断：计算现金流量时，现金流量表中的现金应剔除已办理质押的活期存款。()

A．正确

B．错误

【答案】A

【解析】现金流量表中的现金必须不受限制，可以自由使用。比如，已办理质押的活期存款不能用于还款，因此应该从现金中剔除。

考点10：经营活动现金流量的计算方法⭐⭐

直接法（自上而下法）

从营业收入出发，将利润表中的项目与资产负债表有关项目逐一对应，逐项调整为以现金为基础的项目

销售所得现金＝销售收入-△应收账款

• 如果当期应收减少，即收回上一期的应收账款大于本期产生的应收账款，则销售现金大于收入

购货所付现金＝销售成本-△应付账款+△存货

经营费用现金支出＝经营费用－折旧－摊销-△应付费用+△预付费用

经营活动现金净流量＝销售所得现金－购货付出的现金＋其他业务现金收入－管理费用现金支出＋营业外现金收支净额-缴纳所得税

间接法（自下而上法）

从利润表最末一项净利润出发，调整影响净利润但未影响经营活动现金流量的事项：加上没有现金流出的费用，减去没有现金流入的收入，扣除不属于经营活动的损益，调整经营性应收应付科目的变动值（减去应收，加上应付）

经营活动现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＋计提的资产减值准备＋公允价值变动损失＋财务费用＋投资损失+△应付账款+△应付费用+△应付税金+△递延所得税负债-△应收账款-△存货-△预付费用-△递延所得税资产

无论是直接法还是间接法，计算出的经营活动现金流量都是一样的

企业应当采用直接法列示经营活动产生的现金流量，但应当在附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息（即间接法）

多选：以下关于间接法从企业净利润出发计算经营活动产生现金流量净额，说法正确的有（）。

A．应扣减未收到现金的应收账款增加

B．应加上未发生现金支付的折旧

C．应加上未销售出去的存货增加

D．应加上未进行现金支付的应付账款增加

E．应扣减未发生现金流出的应付税金

【答案】ABD

【解析】间接法，即以利润表中最末一项净利润为出发点，调整影响净利润但未影响经营活动现金流量的事项：加上没有现金流出的费用，减去没有现金流入的收入，扣除不属于经营活动的损益，调整经营性应收应付科目的变动值——减去（加上）应收（应付）科目增加值。

单选：一家公司的净销售额为3,000万元，现金费用（包括各项税收）为1,400万元，折旧费用为500万元。若不考虑其他因素，则经营活动现金净流量等于（）万元。

A．1,100

B．2,100

C．1,600

D．1,200

【答案】C

【解析】经营活动现金流量的计算方法有直接法和间接法。直接法又称为“自上而下”法，即从营业收入出发，将利润表中的项目与资产负债表有关项目逐一对应，逐项调整为以现金为基础的项目。本题应注意提取折旧并没有引起现金支出，所以该公司经营活动现金净流量＝3,000－1,400＝1,600（万元）。

考点11：财务报表综合分析——盈利能力⭐⭐⭐

销售毛利率＝销售毛利/销售收入净额×100%

• 销售毛利＝销售收入净额－销售成本【没有考虑期间费用，只考虑成本】

销售利润率＝利润总额/销售收入净额×100%

• 利润总额＝销售收入净额－销售成本**－期间费用**【销售费用、管理费用、财务费用】

净利润率＝净利润/销售收入净额×100%

• 净利润＝利润总额－所得税

• 净利润率与所得税、管理费用和财务费用呈负相关

成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100%

• 成本费总额＝销售成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用

• 反映每元成本费用能带来的利润总额

• 越大说明同样费用能取得更多利润或同样利润只需较少费用

资产收益率＝净利润/资产平均总额×100%

净资产收益率＝净利润/净资产平均总额×100%

xx的利润率，就是用利润总额/xx

如果包括净利润率，分子就是净利润

息税前利润=净利润+税+息=利润总额+利息

多选：下列选项中，属于盈利能力分析的指标有（）。

A．销售毛利率

B．成本费用利润率

C．资产负债率

D．现金债务总额比

E．流动比率

【答案】AB

【解析】C和D是反映企业长期偿债能力的指标，E是反映企业短期偿债能力的指标。

多选：计算企业成本费用利润率时用到的成本费用包括（）。

A．销售成本

B．销售费用

C．财务费用

D．所得税费用

E．管理费用

【答案】ABCE

【解析】成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%。成本费用总额=销售成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用。

单选：某公司2022年有关资料如下：（1）年初和年末总资产均为1,500万元，流动负债为300万元，长期负债为300万；（2）年销售收入为2,000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司适用的企业所得税税率为20%，该公司2022年资产收益率为（）。

A．16.7%

B．16%

C．13.33%

D．20%

【答案】C

【解析】根据公式，可得：资产收益率＝净利润/资产平均总额×100%＝（300－50）×（1－20%）÷1500×100%＝13.33%。

单选：某公司2022年有关资料如下：（1）年末总资产为1500万元，流动负债为300万元，长期负债为300万元；（2）年销售收入为2,000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司使用的企业所得税税率为20%。则该公司2022年销售净利润率为（）。

A．10%

B．12%

C．12.5%

D．15%

【答案】A

【解析】净利润率是指客户净利润与销售收入净额之间的比率。其计算公式为：净利润率＝净利润/销售收入净额×100%，其中，净利润＝息税前利润－利息费用－所得税。因此，该公司2015年销售净利润率＝[（300－50）×（1－20%）]/2000×100%

考点12：财务报表综合分析——长期偿债能力⭐⭐⭐

杠杆比率

• 所谓杠杆比率就是主要通过比较资产、负债和所有者权益的关系来评价客户负债经营的能力

• 包括：资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数等，这些统称为杠杆比率

资产负债率＝负债总额/资产总额

• 资产负债率越高，债务人偿债能力越弱、债务负担越重，债权人保障越低、风险越大

产权比率＝负债总额/所有者权益

权益乘数＝资产总额/所有者权益

长期资本负债率＝非流动负债/长期资本

• 长期资本＝非流动负债＋所有者权益

负债与有形净资产比率＝负债总额/有形净资产

• 负债总额＝短期负债＋长期负债

• 有形净资产＝所有者权益－无形资产－递延资产

利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用【息税前利润】）/利息费用，不能低于1

现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用

现金债务总额比＝经营活动现金净流量/债务总额

总债务与EBITDA比率＝债务总额/(息税前利润＋折旧＋摊销）【息税折旧摊销前利润】

多选：反映借款人长期偿债能力的指标主要有（）。

A．利息保障倍数

B．负债与所有者权益比率

C．流动比率

D．资产负债率

E．负债与有形净资产比率

【答案】ABDE

【解析】借款人偿还长期债务的能力可以从财务杠杆比率的角度进行分析。杠杆比率主要通过比较资产、负债和所有者权益的关系来评价客户负债经营的能力。偿债能力指标主要包括资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数等。C项，流动比率是反映客户短期偿债能力的指标。

单选：某公司资产负债主要状况如下：资产总额2,000万，其中流动资产400万，固定资产1,200万，长期股权投资200万元，无形资产100万元，递延资产100万元，负债900万元，其中短期负债400万元，长期负债500万元。所有者权益1,100万元，则该公司的负债与有形净资产的比率为（）。

A．100%

B．90%

C．75%

D．56%

【答案】A

【解析】负债=900万元，有形净资产＝所有者权益－无形资产－递延资产=1100－100－100=900万元，负债与有形净资产的比率＝900/900=100%。

单选：某企业2020年利润总额是500万元，净利润为300万元，利息费用为100万元，则该企业的利息保障倍数是（）。

A．4

B．1

C．6

D．5

【答案】C

【解析】利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用＝（500＋100）÷100=6。

单选：甲企业税后净利润为80万元，所得税率20%，利息费用为50万元，则该企业利息保障倍数为（）。

A．3

B．2.6

C．2

D．2.4

【答案】A

【解析】利息保障倍数是指借款人息税前利润与利息费用的比率，用于衡量客户偿付负债利息能力。其计算公式为：利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用）/利息费用。因此，本题中，该企业利息保障倍数＝[80/（1－20%）＋50]/50＝3。

考点13：财务报表综合分析——短期偿债能力⭐⭐⭐

流动比率＝流动资产/流动负债

• 流动比率越高，可变现资产越多，债权人遭受损失的风险越小

• 营运资本＝流动资产－流动负债

  • 正值时说明借款人用长期资金（所有者权益、非流动负债）支持部分流动资产

  • 负值时说明借款人用流动负债支持部分非流动资产

速动比率＝速动资产/流动负债

• 速动资产＝流动资产－存货－预付账款

• 影响因素：行业性质、应收账款变现能力

• 一般为1较为合适

现金比率＝现金类资产/流动负债

• 现金类资产＝速动资产－应收账款

• 现金类资产：货币资金、易于变现的有价证券

• 现金比率越高，客户直接支付能力越强，但客户不可能也没必要保留过多的现金类资产

现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债

多选：下列选项中，反映客户短期偿债能力的指标有（）。

A．速动比率

B．利息保障倍数

C．现金比率

D．资产负债率

E．流动比率

【答案】ACE

【解析】反映客户短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。单选：某企业的资产负债如下表（单位：万元），该企业的流动比率为（）。

银行存款300应付账款500

存货1,000短期借款1,500

应收账款700长期负债1,000

固定资产3,000所有者权益2,000总资产5,000负债及所有者权益5,000

A．1B．0.5C．0.65D．1.66

【答案】A

【解析】流动资产＝总资产－固定资产＝5,000－3,000＝2,000万元，流动负债＝应付账款＋短期借款＝500＋1,500＝2,000万元，流动比率＝流动资产／流动负债×100%＝2,000／2,000＝1。

单选：某企业2018年末流动比率为150%，年末流动资产为3,000万元，则该企业2018年末的流动负债为（）万元。

A．4,500

B．3,000

C．2,000

D．5,500

【答案】C

【解析】流动比率＝流动资产÷流动负债，则流动负债＝流动资产÷流动比率＝3000÷150%＝2000万元。

单选：某生产企业2023年末的速动比率为1.2，该企业流动资产包括存货、货币资金、交易性金融资产和应收账款四个部分，其中应收账款占整个企业流动负债的比例为40%，该公司的现金比率为（）。

A．70%

B．50%

C．80%

D．60%

【答案】C

【解析】速动比率＝速动资产／流动负债＝1.2，应收账款／流动负债＝40%，现金比率＝现金类资产／流动负债＝（速动资产-应收账款）／流动负债＝速动资产／流动负债－应收账款／流动负债＝1.2－40%＝80%。

考点14：财务报表综合分析——营运能力⭐⭐⭐

营运能力分析比率通常为利润表的流量指标与资产负债表中的存量指标之比，主要有总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等，统称为效率比率

总资产周转率=销售收入净额/资产平均总额

• 该比率越高，经营效率越高，盈利能力越强

流动资产周转率 =主营业务收入净额/流动资产平均值

固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均值

• 固定资产重置→固定资产平均值增加→固定资产周转率降低

营运资本周转率 =销售收入净额/营运资本平均余额

单选：某企业2023年末流动比率为2，年末流动负债为8000元，年末流动资产占总资产的比例为40%，年初与年末资产总额相同，其中无形资产4000元，年末资产负债率为50%。则该企业年末负债与所有者权益比率和负债与有形净资产比率分别应为()。

A．100%，80%

B．200%，80%

C．100%，125%

D．200%，125%

【答案】C

【解析】由公式：流动比率＝流动资产/流动负债，可得：流动资产＝流动负债×流动比率＝8000×2＝16000（元），又已知流动资产占总资产的比例为40%，故总资产＝流动资产/40%＝16000/40%＝40000（元）。由公式：资产负债率＝负债/总资产，可得：负债＝总资产×资产负债率＝40000×50%＝20000（元），所有者权益＝总资产－负债＝40000－20000＝20000（元），有形净资产＝所有者权益－无形资产－递延资产＝20000－4000－0＝16000（元）。因此，负债与所有者权益比率＝负债/所有者权益=（20000/20000）×100%＝100%，负债与有形净资产比率＝负债/有形净资产＝（20000/16000）×100%＝125%。

判断：各项资产的周转率都应运用销售收入计算。()

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】存货周转率是一定时期内借款人销货成本与平均存货余额的比率，并非都用销售收入计算。

考点15：财务报表综合分析——杜邦分析⭐⭐

单选：2022年，某企业净利率10%，资产周转天数720天，平均杠杆率为2，则该企业净资产收益率为（）。（按一年360天

计算）

A．5%

B．20%

C．15%

D．10%

【答案】D

【解析】净资产收益率是杜邦分析的起点和中心，根据计算公式，可得：净资产收益率＝净利率×资产周转率×杠杆率=10%×（360/720）×2＝10%。

第3节客户信用评级

考点1：客户信用评级的基本概念⭐

客户信用评级的基本概念

商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的综合计量和科学评价，反映的是客户违约风险的大小

信用评级的分类

外部评级：专业评级机构对发行证券的客户主体或融资工具进行资信评价

内部评级：商业银行依据内部收集的信息和自身的评价标准，对本行客户及其所开展业务风险进行评价

评级结果

级别越高，信用风险越低

不同信用等级违约风险大小，并不是线性的关系，一般呈指数性质的关系【随着信用级别下调，违约风险迅速增长】

单选：商业银行对客户的信用评级，主要是对其（）的评价，反映客户违约风险的大小。

A．盈利能力和偿债意愿

B．偿债能力和发展前景

C．偿债能力和偿债意愿

D．偿债能力和盈利能力

【答案】C

【解析】客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。

判断：内部评级是指商业银行根据内部收集的信息和自身的评价标准，对本行客户及其所开展业务风险进行的评价。()

A．正确

B．错误

【答案】A

【解析】内部评级是指商业银行依据内部收集的信息和自身的评价标准，对本行户及其所开展业务风险进行的评价。内部评级包括银行针对已授信或授信对象的客户评级，也包括银行针对所开展具体业务特定交易结构的债项评级。

考点2：《巴塞尔新资本协议》下的客户信用评级⭐

完整的客户信用评级体系至少具有三大效能

能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势

能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将违约概率的误差控制在允许的范围内

整个信用评级体系的结果具有稳定性

以上三个特征必须能通过客观独立的审计和验证

单选：客户信用评级能够量化不同信用等级客户的（）。

A．违约概率

B．违约损失

C．违约损失率

D．违约风险暴露

【答案】A

【解析】客户信用评级能够量化不同信用等级客户的违约概率。

考点3：客户评级对象的分类⭐

银行账户下的资产划分为六种不同的风险暴露

• 主权风险暴露、金融机构风险暴露、公司风险暴露
  • 其中，公司风险暴露是指商业银行对公司、合伙制企业和独资企业及其他非自然人的债权，包括：中小企业风险暴露、专业贷款【项目融资】、一般公司风险暴露零售风险暴露、股权风险暴露、其他风险暴露

在设计客户评级模型及其应用对象时，商业银行通常会根据客户不同的风险特征，将风险暴露细分为不同敞口类型，设计不同的评级模型，甚至走不同的评级流程

多选：客户评级对应的风险暴露分类，按照《巴塞尔新资本协议》内部评级法的要求，可分为（）。

A．交易对手风险暴露

B．主权风险暴露

C．股权风险暴露

D．零售风险暴露

E．公司风险暴露

【答案】BCDE

【解析】按照《巴塞尔新资本协议》信用风险内部评级法的要求，银行应将其银行账户下的资产划分为六种不同的风险暴露：①主权风险暴露；②金融机构风险暴露；③公司风险暴露；④零售风险暴露；⑤股权风险暴露；⑥其他风险暴露。

考点4：客户评级因素⭐

评级因素

• 一般也称评级指标，指的是用于对企业信用能力以及信用意愿作出风险预测的指标，分为定性和定量两大类

定性指标

• 行业特征、市场地位、股东结构、公司治理、经营能力、管理水平、人力资源、生产设备、技术水平、研发投资、绿色环保、品牌商誉、融资能力、银企往来、企业征信等

考试的时候大概率全选

定量指标

• 财务类：资产负债表、利润表、现金流量表

• 非财务类：三表（水表、电表、税表）、银行流水、代发工资、货物运物流、海关等

多选：商业银行在对客户进行评级时主要考虑的因素包括（）。

A．财务报表数据

B．借款人的行业特征

C．借款人的市场地位

D．借款人的管理水平

E．借款人的融资能力

【答案】ABCDE

【解析】影响客户信用评级的因素比较多，包括行业特征、市场地位、股东结构、管理水平、融资能力、银企往来、企业征信、财务报表数据和非财务报表数据等。

考点5：客户信用评级方法⭐⭐⭐

专家分析法

专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素的基础上，依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统

5Cs系统：应用最广泛

品德、资本、还款能力、抵押、经营环境⭐⭐⭐

其中，资本金是企业经济实力的重要标志，是承担信用风险的最终资源

突出特点：对信用风险的评估缺乏一致性

统计分析法——违约概率模型

能够直接估计客户的违约概率

对历史数据要求较高，需要积累至少五年的数据

单选：客户信用评级方法中的专家分析法是依据（）。

A．外部评级机构的意见

B．信贷专家自身的专业知识

C．董事会高层的意见

D．精确的数理模型

【答案】B

【解析】专家分析法是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析法。专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素的基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。

单选：5Cs分析系统不包括（）。

A．品德

B．资本

C．经营环境

D．还款来源因素

【答案】D

【解析】5Cs系统包括：品德、资本、还款能力、抵押和经营环境。

判断：对客户信用评级方法而言，与传统的定性分析方法相比，违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致的，明确的违约定义，并且在此基础上积累至少三年的数据。()

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】违约概率模型需要商业银行建立一致的，明确的违约定义，并且在此基础上积累至少五年的数据。

考点6：客户评级主标尺⭐

主标尺：将所有客户的信用评级对应到违约率区间

• 设定一个能区分客户风险程度、便于客户差别化管理且符合监管的统一的违约概率和信用等级对应的标准尺度

基本特征

• 以债务人的真实违约概率为标准划分

• 将违约概率连续且没有重叠的映射到风险等级

• 风险等级划分足够精细，可以分辨不同类型的风险等级

• 客户不能过于集中在单个风险等级，每个风险等级的客户数不能超过总体客户数的一定比例

• 违约率映射要综合考虑银行现有的评级和客户分布

设立要求

• 满足监管当局监管指引的要求

• 设立足够的债务人级别和债项级别

• 最少具备7个非违约级别、1个违约级别，并保证较高级别的风险小于较低级别的风险

• 单个债务人级别风险暴露超过所有级别风险暴露总量的30%，应有经验数据证明该级别违约概率区间合理且较窄【不然就应该继续细分】

• 满足银行内部的管理要求

• 能够与国际公认的评级机构的级别相对应，以便于同行进行比较和资产管理

单选：根据《商业银行资本管理办法（实行）》相关规定，下列选项中，不属于客户评级主标尺需要满足的要求的是()。

A．信用风险暴露应在不同债务人级别之间合理分布，不能过于集中

B．商业银行债务人评级应最少具备10个非违约级别和3个违约级别

C．若单个债务人级别风险暴露超过所有级别风险暴露总量的30%，商业银行应有经验数据向银行业监督管理机构证明该级别违约概率区间合理并且较窄

D．能够与国际公认的评级机构的级别相对应，以便于同行进行比较和资产管理

【答案】B

【解析】商业银行债务人评级应最少具备7个非违约级别和1个违约级别。

评级发起：评级人员对客户进行新的评级过程

• 商业银行应制定书面的评级发起政策

  • 包括评级发起工作的岗位设置、债务人范围、时间频率及操作流程

• 对同一债务人和保证人在商业银行内部只能有一个评级

评级认定：对评级建议进行最终审核认定的过程

评级推翻

• 评级人员对模型评级结果的推翻

• 评级认定人员对评级发起人员评级建议的否决

• 银行应监控评级专家推翻评级结果的流程，并制定指导原则

评级更新：定期对现有客户重新评价，即对现有客户的再次评级发起

• 对公司类风险暴露的债务人和保证人评级应至少每年更新一次

• 评级有效期内需要更新评级时，评级频率不受每年一次的限制，评级有效期自评级更新之日重新计算

单选：商业银行的客户评级流程一般包括（）。

A．评级发起

B．评级更新

C．评级推翻

D．评级认定

E．评级数据【答案】ABCD

【解析】一般来说，信用评级流程包括如下几个步骤：评级发起、评级认定、评级推翻、评级更新。